REGULAMENT   Nr. 2 din 26 august 2002

privind transparenta si integritatea pietei RASDAQ

ACT EMIS DE: COMISIA NATIONALA A VALORILOR MOBILIARE

ACT PUBLICAT IN: MONITORUL OFICIAL  NR. 712 din  1 octombrie 2002

    Art. 1
    In scopul cresterii calitatii serviciilor oferite atat investitorilor, cat si emitentilor de actiuni, a asigurarii protectiei investitorilor si a unei piete ordonate, prin prezentul regulament se stabilesc categoriile de listare a actiunilor emise de societatile comerciale si obligatiile de informare aferente acestora, precum si regulile referitoare la modul de formare a pretului actiunilor pe piata RASDAQ.
    Art. 2
    Abrevierile si termenii folositi in prezentul regulament au aceeasi semnificatie cu cea stabilita in cuprinsul Ordonantei de urgenta a Guvernului nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate, aprobata si modificata prin Legea nr. 525/2002, si in reglementarile Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, denumita in continuare C.N.V.M.

    CAP. 1
    Categoriile de listare

    Art. 3
    Pe piata RASDAQ se tranzactioneaza actiuni care indeplinesc cumulativ urmatoarele conditii:
    a) sunt emise de societati detinute public si sunt sub forma dematerializata;
    b) sunt inregistrate la Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare;
    c) emitentul actiunilor are contract de furnizare de servicii cu o societate de registru independent autorizata de C.N.V.M.
    Art. 4
    Categoriile de listare ale pietei RASDAQ sunt:
    a) Categoria I;
    b) Categoria a II-a;
    c) Categoria de baza.
    Art. 5
    Actiunile unui emitent se listeaza in Categoria I daca sunt indeplinite cumulativ urmatoarele conditii:
    a) emitentul a inregistrat profit pentru cel putin un exercitiu financiar din ultimele doua;
    b) emitentul a inregistrat o cifra de afaceri de cel putin 9 milioane euro;
    c) emitentul a inregistrat o valoare totala a activelor de cel putin 4,5 milioane euro;
    d) suma actiunilor celor care detin un procent mai mic de 5% din numarul total de actiuni ale emitentului este mai mare de 15% din numarul total de actiuni sau valoarea medie de piata a acestor actiuni este de cel putin 150.000 euro;
    e) capitalul social sau capitalizarea medie a pietei in ultimele doua trimestre calendaristice este de cel putin 1 milion euro;
    f) pentru societatile deja listate numarul de zile din cadrul ultimelor patru trimestre calendaristice in care s-au inregistrat tranzactii este cel putin jumatate din numarul total de zile de tranzactionare din perioada respectiva.
    Art. 6
    Actiunile unui emitent se listeaza in Categoria a II-a daca sunt indeplinite cumulativ urmatoarele conditii:
    a) emitentul a inregistrat o cifra de afaceri de cel putin 2,5 milioane euro;
    b) suma actiunilor celor care detin un procent mai mic de 5% din numarul total de actiuni ale emitentului este mai mare de 10% din numarul total de actiuni sau valoarea medie de piata a acestor actiuni este de cel putin 50.000 euro;
    c) capitalul social sau capitalizarea medie a pietei in ultimele doua trimestre calendaristice este de cel putin 0,5 milioane euro;
    d) pentru societatile deja listate numarul de zile din cadrul ultimelor patru trimestre calendaristice in care s-au inregistrat tranzactii sa fie cel putin o patrime din numarul total de zile de tranzactionare din perioada respectiva.
    Art. 7
    (1) In situatii temeinic motivate, la propunerea conducerii pietei RASDAQ, cu avizul Inspectorului general al pietei RASDAQ, pot fi admise in Categoria I sau in Categoria a II-a actiuni care nu indeplinesc una dintre conditiile prevazute pentru admiterea in categoria respectiva.
    (2) Acordarea dispensei, prevazuta la alineatul precedent, va intra in vigoare numai dupa aprobarea acesteia de catre C.N.V.M.
    Art. 8
    In Categoria de baza sunt listate actiunile emitentilor care indeplinesc conditiile prevazute la art. 3, precum si cele care, desi indeplinesc conditiile mentionate la art. 5 sau 6, nu si-au exprimat in scris acordul pentru a fi promovate intr-o categorie superioara.
    Art. 9
    Actiunile sunt mentinute in cadrul Categoriei I sau a II-a daca sunt indeplinite cumulativ urmatoarele conditii:
    a) sunt respectate conditiile stabilite pentru admiterea actiunilor in categoria respectiva;
    b) emitentul indeplineste obligatiile de informare stabilite la art. 10 - 14;
    c) nu se initiaza o procedura de lichidare sau reorganizare judiciara ori care va determina incetarea existentei societatii sau dobandirea statutului de societate inchisa.
    Art. 10
    In vederea mentinerii actiunilor in cadrul Categoriei I sau a II-a, emitentii sunt obligati sa transmita pietei urmatoarele tipuri de raportari:
    a) rapoarte curente;
    b) rapoarte anuale;
    c) rapoarte semestriale;
    d) rapoarte trimestriale, in conformitate cu prevederile art. 14.
    Art. 11
    (1) Emitentul este obligat sa intocmeasca si sa transmita pietei RASDAQ rapoarte curente ori de cate ori apare un eveniment important, cum ar fi:
    a) convocarea si hotararile adunarilor generale ale actionarilor;
    b) convocarea si deciziile consiliului de administratie adoptate in cadrul exercitiului atributiilor delegate de adunarea generala extraordinara a actionarilor;
    c) incheierea unor acte juridice intre emitent si administratorii, angajatii, actionarii societatii sau cu persoanele implicate ori afiliate acestora, a caror valoare individuala sau cumulata reprezinta echivalentul in lei a 50.000 euro;
    d) initierea procedurii reorganizarii judiciare sau a falimentului;
    e) orice alte evenimente importante calificate ca atare de C.N.V.M.
    (2) Rapoartele curente trebuie sa contina informatii certe, corecte si suficiente pentru a caracteriza complet evenimentul care face obiectul raportului.
    (3) Piata RASDAQ poate solicita emitentului completarea raportului curent, iar emitentul are obligatia sa dea curs solicitarii pietei RASDAQ in maximum o zi lucratoare.
    (4) Raportul curent este transmis pietei RASDAQ pe suport hartie, prin fax sau curier, si pe suport electronic, prin e-mail sau discheta, in termen de maximum 24 de ore de la aparitia evenimentului important.
    Art. 12
    (1) Emitentul este obligat sa transmita pietei RASDAQ raportul anual avand continutul informational minim stabilit prin reglementarile C.N.V.M.
    (2) Raportul anual este transmis pietei RASDAQ pe suport hartie, prin curier sau scrisoare recomandata cu confirmare de primire, si pe suport electronic, prin e-mail sau discheta, in termen de maximum 90 de zile de la incheierea exercitiului financiar.
    Art. 13
    (1) Emitentul este obligat sa transmita pietei RASDAQ raportul semestrial avand continutul informational minim stabilit prin reglementarile C.N.V.M.
    (2) Raportul semestrial este transmis pietei RASDAQ pe suport hartie, prin curier sau scrisoare recomandata cu confirmare de primire, si pe suport electronic, prin e-mail sau discheta, in termen de maximum 45 de zile de la incheierea semestrului I.
    Art. 14
    In cazul in care emitentul intocmeste la solicitarea actionarilor rapoarte trimestriale, este obligat sa le transmita simultan si gratuit pietei RASDAQ, pe suport hartie, prin curier sau scrisoare recomandata cu confirmare de primire, si pe suport electronic, prin e-mail sau discheta.
    Art. 15
    Raportarile transmise pietei RASDAQ sunt facute publice prin intermediul sistemului de informare al pietei.
    Art. 16
    Piata RASDAQ asigura asistenta si promovarea emitentilor ale caror actiuni sunt admise in cadrul Categoriei I sau a II-a prin:
    a) intocmirea profilului emitentului si prezentarea acestuia prin intermediul sistemului pietei RASDAQ;
    b) punerea la dispozitia emitentului a evolutiei pe piata RASDAQ a actiunilor emise;
    c) informarea referitoare la orice modificare aparuta in reglementarile pietei RASDAQ aplicabile emitentilor;
    d) consultanta necesara indeplinirii de catre emitent a obligatiilor de informare prevazute de reglementarile in vigoare;
    e) includerea emitentilor in indicele Categoriei I sau a II-a, dupa caz, dupa lansarea oficiala a acestor indici de catre piata RASDAQ;
    f) publicarea rapoartelor de tranzactionare pe categorii de listare, atat in comunicatele zilnice, cat si in toate buletinele realizate de catre piata.
    Art. 17
    (1) Listarea actiunilor in Categoria I sau a II-a se autorizeaza de catre conducerea pietei RASDAQ cu avizul Inspectorului general al pietei RASDAQ si se realizeaza prin semnarea unui contract intre emitent si Societatea Comerciala "RASDAQ".
    (2) Informarea privind listarea actiunilor in Categoria I sau a II-a este transmisa prin sistem participantilor la piata si C.N.V.M.
    (3) Prima impartire a emitentilor pe categorii, in conformitate cu prevederile prezentului regulament, are la baza urmatorii indicatori:
    a) cifra de afaceri si valoarea totala a activelor inregistrate in exercitiul financiar 2000 (daca in momentul implementarii regulamentului piata RASDAQ nu are inca acces la datele financiare aferente anului 2001);
    b) capitalizarea medie a pietei si valoarea medie de piata inregistrate in ultimele doua trimestre calendaristice;
    c) numarul de zile de tranzactionare inregistrat in ultimele patru trimestre calendaristice.
    Art. 18
    Piata RASDAQ va evalua periodic gradul de indeplinire a conditiilor pentru listarea sau mentinerea actiunilor in Categoria I sau a II-a.
    Art. 19
    (1) In vederea mentinerii unei piete ordonate, transparente si echitabile, conducerea pietei RASDAQ, cu avizul inspectorului general al pietei RASDAQ, poate decide suspendarea listarii actiunilor pentru unul sau mai multi emitenti in urmatoarele situatii, fara ca enumerarea sa fie limitativa:
    a) o societate emitenta listata in Categoria I sau a II-a nu isi indeplineste obligatiile de informare prevazute in prezentul regulament;
    b) in cazul in care piata RASDAQ este informata in legatura cu convocarea adunarii generale a actionarilor care are inscrisa pe ordinea de zi modificarea capitalului social, modificarea numarului de actiuni emise, repartizarea profitului, divizarea, fuziunea sau alte puncte care pot influenta pretul actiunilor si interesul investitorilor - in scopul transmiterii acestei informatii catre participantii la piata;
    c) in cazul convocarii adunarii generale a actionarilor a unei societati listate in Categoria I sau a II-a, incepand cu data stabilita pentru desfasurarea adunarii generale a actionarilor - in scopul de a oferi emitentului posibilitatea informarii privind hotararile luate si transmiterii acestei informari prin sistem participantilor la piata;
    d) la solicitarea emitentului, in vederea efectuarii unor comunicari importante privind activitatea acestuia;
    e) in orice alta situatie stabilita de piata RASDAQ ca fiind un caz de nerespectare a reglementarilor in vigoare sau care ar putea afecta pretul actiunilor si interesele investitorilor, dupa obtinerea acordului C.N.V.M.
    (2) Suspendarea si reluarea activitatii de tranzactionare vor fi notificate imediat, prin intermediul sistemului, participantilor la piata RASDAQ si prin fax societatii emitente si C.N.V.M.

    CAP. 2
    Parametrii de protectie a tranzactiilor desfasurate in piata RASDAQ

    Art. 20
    (1) Piata RASDAQ va face public zilnic un pret de referinta pentru fiecare actiune listata; acesta se calculeaza ca pret mediu ponderat al tranzactiilor comune raportate in ultima zi in care au fost incheiate tranzactii cu respectiva actiune.
    (2) Tranzactiile comune sunt toate tranzactiile efectuate prin sistem, cu exceptia tranzactiilor speciale si a tranzactiilor mentionate in art. 28.
    Art. 21
    (1) Cotatiile pe care un participant le introduce sau le actualizeaza in sistem trebuie sa reflecte ordinele proprii ale acestuia si/sau ale clientilor sai de a cumpara sau vinde actiuni.
    (2) In momentul introducerii sau actualizarii cotatiile trebuie sa respecte urmatoarele cerinte:
    a) cotatia de cumparare sa fie mai mica cu cel putin un pas de cotare decat pretul de referinta plus N%, astfel incat sa fie posibila si afisarea de cotatii de vanzare in intervalul de variatie zilnica admisa;
    b) cotatia de vanzare sa fie mai mare cu cel putin un pas de cotare decat pretul de referinta minus N%, astfel incat sa fie posibila si afisarea de cotatii de cumparare in intervalul de variatie zilnica admisa;
    c) sa nu produca situatii de piata incrucisata sau inchisa (piata incrucisata se refera la situatia in care pretul unei cereri depaseste pretul unei oferte afisate in mod curent pentru aceeasi valoare mobiliara; piata inchisa se refera la situatia in care pretul unei cereri egaleaza pretul unei oferte afisate in mod curent pentru aceeasi actiune), unde N reprezinta un anume procent din pretul de referinta, care are valori diferite in functie de categoria de listare, astfel:
    (i) 15 pentru Categoria I;
    (ii) 20 pentru Categoria a II-a;
    (iii) 25 pentru Categoria de baza.
    (3) La deschiderea zilnica a pietei, in intervalul 9:00 - 10:00, participantii au obligatia de a-si actualiza cotatiile astfel incat sa fie respectate toate conditiile impuse de prezentul articol.
    Art. 22
    In scopul incheierii unei tranzactii pe o anumita actiune, ordinea regulamentara de contactare a participantilor care detin cotatii este ordinea in care sunt afisate cotatiile de catre sistem pentru respectiva actiune. Cotatiile sunt ordonate in sistem conform urmatoarelor criterii: a) calitatea cotatiei: cotatie ferma, cotatie indicativa; b) pret; c) cantitate (in ordine descrescatoare); d) momentul introducerii cotatiei.
    Art. 23
    In activitatea de introducere si actualizare a cotatiilor participantii trebuie sa respecte urmatorii pasi de cotare sau multiplii acestora:
    a) 1 leu - pentru cotatiile mai mici de 100 lei;
    b) 10 lei - pentru cotatiile cuprinse intre 101 si 2.000 lei;
    c) 100 lei - pentru cotatiile cuprinse intre 2001 si 10.000 lei;
    d) 500 lei - pentru cotatiile cuprinse intre 10.001 si 50.000 lei;
    e) 1.000 lei - pentru cotatiile cuprinse intre 50.001 si 200.000 lei;
    f) 5.000 lei - pentru cotatiile mai mari de 200.000 lei.
    Art. 24
    In cursul unei zile de tranzactionare pretul tranzactiilor trebuie sa se incadreze in intervalul delimitat de pretul de referinta +/- N%, unde N are valorile definite in art. 21.
    Art. 25
    In cadrul prezentului regulament:
    a) limita minima a pretului de tranzactionare este data de pretul celei mai bune cotatii ferme de cumparare, daca acesta este situat in intervalul de variatie zilnica admisa;
    b) limita maxima a pretului de tranzactionare este data de pretul celei mai bune cotatii ferme de vanzare, daca acesta este situat in intervalul de variatie zilnica admisa;
    c) cand pentru respectiva actiune in piata nu sunt afisate cotatii ferme in intervalul de variatie maxima regulamentar, pretul tranzactiei trebuie sa se incadreze in intervalul delimitat de pretul de referinta +/- N% .
    Art. 26
    (1) Tranzactia speciala este acea tranzactie raportata in afara intervalului de pret prevazut la art. 25 lit. a) si b), in cadrul careia nu este admisa agregarea ordinelor si care indeplineste cumulativ urmatoarele conditii:
    a) cantitatea de actiuni care face obiectul tranzactiei reprezinta cel putin 1% din numarul total de actiuni ale emitentului;
    b) valoarea tranzactiei este de cel putin 1 miliard lei.
    (2) Pretul tranzactiilor speciale trebuie sa se incadreze in intervalul delimitat de pretul de referinta +/- N% .
    Art. 27
    (1) Limitarea in raport cu pretul de referinta a nivelului cotatiilor introduse sau actualizate in sistem, precum si a pretului tranzactiilor pentru o actiune nu se aplica in urmatoarele situatii:
    a) in prima zi de tranzactionare a actiunilor unui emitent;
    b) in prima zi de tranzactionare dupa operarea unei modificari a valorii nominale a unei actiuni;
    c) in prima zi dupa distribuirea de actiuni cu titlu gratuit;
    d) in prima zi de tranzactionare, in cazul in care nu s-a inregistrat nici o tranzactie comuna cu actiunea respectiva timp de cel putin 30 de zile consecutive;
    e) in alte cazuri temeinic motivate, cu avizul C.N.V.M.
    (2) In situatiile prevazute la alin. (1) lit. a) - e), daca exista cotatii ferme, pretul tranzactiilor este limitat de cele mai bune cotatii ferme.
    Art. 28
    Limitarile referitoare la pretul tranzactiilor prevazute de prezentul regulament nu se aplica tranzactiilor incheiate in cadrul ofertelor publice si privatizarilor derulate prin piata RASDAQ.
    Art. 29
    Tranzactiile bilaterale raportate se vor transmite automat de sistem spre decontare Societatii Nationale de Compensare, Decontare si Depozitare, decontarea urmand sa se efectueze in conformitate cu reglementarile in materie ale C.N.V.M. si ale Societatii Nationale de Compensare, Decontare si Depozitare, cel mult la data T+3, unde T este data raportarii tranzactiei.
    Art. 30
    Nerespectarea dispozitiilor prezentului regulament de catre entitatile vizate se sanctioneaza de catre C.N.V.M., la propunerea conducerii pietei RASDAQ avizata de inspectorul general al pietei RASDAQ, in conformitate cu prevederile legale in vigoare.
    Art. 31
    Prezentul regulament intra in vigoare la data publicarii in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea I.
    Art. 32
    Incepand cu data intrarii in vigoare a prezentului regulament orice dispozitii contrare se abroga.